HPG – HÒA HỢP CÙNG PHÁT TRIỂN

Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) là Tập đoàn sản xuất công nghiệp hàng đầu Việt Nam. Khởi đầu từ một Công ty chuyên buôn bán các loại máy xây dựng từ tháng 8/1992, Hòa Phát lần lượt mở rộng sang các lĩnh vực khác như nội thất, ống thép, thép xây dựng, điện lạnh, bất động sản và nông nghiệp.

Điểm nhấn đầu tư

Kỳ vọng dự án Dung Quất 2 sẽ là động lực bứt phá trong tương lai. Dự án Dung Quất 2 có diện tích trên 280 ha, nằm kề bên dự án Dung Quất 1 đang hoạt động. Công suất thiết kế thép cuộn cán nóng (HRC) dự kiến 4,6 triệu tấn/năm (tăng so với mức dự kiến 3 triệu tấn/năm trước đây); thép thanh, thép dây chất lượng cao dự kiến 1 triệu tấn/năm. Tổng vốn đầu tư của dự án là 85.000 tỷ đồng. Dự kiến, Hòa Phát sẽ khởi công dự án Dung Quất 2 và sẽ hoàn thành trong ba năm tới, khi dự án hoàn tất, năng lực sản xuất thép của Hòa Phát có thể đạt 14 triệu tấn/năm.

Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát

Sản lượng thép nội địa được kì vọng sẽ tiếp tục tăng khi mở rộng đầu tư công trong giai đoạn 2021 – 2025, kế hoạch giải ngân đầu tư công là 2,87 triệu tỷ đồng.

Mảng thép ống đang đứng đầu thị phần chiếm 25% được HPG tiếp tục đẩy mạnh khi xây dựng nhà máy sản xuất ống thép ở Long An, dự kiến sẽ đạt sản lượng 1,25 triệu tấn/năm định hướng thống lĩnh 35% thị phần ở mảng kinh doanh này.

Tổng quan ngành

Giá thép thế giới đã đi qua chu kỳ tăng mạnh ở năm 2021 và được kỳ vọng sẽ giảm dần trong năm 2022-2023. Theo Fitch Solutions dự báo giá thép toàn cầu sẽ giảm từ mức trung bình 950 USD/tấn của năm 2021 xuống 750 USD/tấn trong năm 2022 và 535 USD/tấn trong giai đoạn 2023-2025.Tuy nhiên ở Việt Nam vẫn còn tìm năng tăng trưởng khi có cơ hội trở thành tâm điểm sản xuất thép mới của thế giới khi Trung Quốc – quốc gia sản xuất 45% sản lượng thép thô toàn cầu năm 2021 đang có áp lực giảm lượng khí thải CO2 buộc phải giảm tỷ trọng sản xuất các ngành công nghiệp nặng như thép. Đồng thời ngành thép Việt Nam vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ vào nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng vẫn rất lớn, kỳ vọng tỷ lệ đô thị hóa sẽ cao hơn mức nền thấp của hiện tại.

Tổng quan doanh nghiệp

Ngành nghề kinh doanh

HPG hoạt động trong 05 lĩnh vực: Gang thép (Thép xây dựng, Thép cuộn cán nóng) – Sản phẩm thép (gồm Ống thép, Tôn mạ, Thép rút dây, vỏ Container, Thép dự ứng lực) đây là hai lĩnh vực cốt lõi của HPG. Ngoài ra HPG còn hoạt động trong các lĩnh vực nông nghiệp, bất động sản và mới nhất là lĩnh vực điện máy gia dụng.

Vị thế doanh nghiệp

Với công suất trên 8,5 triệu tấn thép thô/năm, Hòa Phát là doanh nghiệp sản xuất thép lớn nhất khu vực Đông Nam Á.

Tập đoàn giữ thị phần số 1 Việt Nam về thép xây dựng, ống thép; Top 5 nhà sản xuất tôn mạ lớn nhất Việt Nam; Ở mảng nông nghiệp thì thịt bò Úc của Hòa Phát chiếm thị phần lớn, trứng gà Hòa Phát dẫn đầu thị phần tại miền Bắc, chăn nuôi heo an toàn sinh học Hòa Phát cũng nằm trong Top những doanh nghiệp hàng đầu.

Lợi thế cạnh tranh nổi bật khi Hòa Phát là doanh nghiệp Việt Nam duy nhất sản xuất được Thép cuộn cán nóng HRC.

Hòa Phát được xem là doanh nghiệp sản xuất thép số 1 tại Việt Nam cũng như ở cả khu vực Đông Nam Á, thuộc Top 50 đơn vị sản xuất thép thô lớn nhất toàn cầu (theo World Steel 2021).

Hoạt động kinh doanh

Nguồn HPG, YSVN tổng hợp

Năm 2021, doanh thu HPG ghi nhận 150.865 tỷ đồng và đạt mốc lợi nhuận ròng cao nhất từ trước đến nay 34.520 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 65% và 156% so với cùng kỳ  năm 2020. Tính từ giai đoạn 2018 – 2021, doanh thu và lợi nhuận của HPG đã tăng lần lượt 2,7 và 4 lần.

Sau đúng 4 năm được cấp chứng nhận đầu tư, toàn bộ Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất đã hoàn thành với việc lò cao số 4 chính thức được đưa vào sản xuất tháng 1/2021. Hòa Phát chỉ mất 4 năm để hoàn thiện dự án có quy mô hơn 5 triệu tấn thép/năm và cảng nước sâu gồm 11 bến, cho phép tàu trọng tải 200.000 tấn cập bến.

Tổng sản lượng thép thô của Tập đoàn đạt 8,5 triệu tấn/năm, trong đó có hơn 5 triệu tấn phôi thép, thép xây dựng và 3 triệu tấn HRC/năm. Khu liên hợp tại Dung Quất là lớn nhất với sản lượng đạt 5,6 triệu tấn/năm, tiếp đến là Khu liên hợp gang thép Hòa Phát Hải Dương với 2,5 triệu tấn/năm. Tổ hợp luyện cán thép tại Hưng Yên công suất 400.000 tấn/năm

Nguồn HPG

Mảng gang thép

Về thép xây dựng, trong năm 2021, Tập đoàn Hòa Phát đạt sản lượng bán hàng gần 3,9 triệu tấn thép xây dựng thành phẩm, tăng 14% so với cùng kỳ. Thị phần thép xây dựng Hòa Phát đang đứng đầu thị phần chiếm 32,6%. Trong đó thị phần thép xây dựng của HPG ở miền Bắc khoảng 36%, ở miền Nam và miền Trung chiếm 46% và thị phần xuất khẩu chiếm 16% thị phần. Thép xây dựng Hòa Phát đã xuất khẩu tới 20 quốc gia thuộc châu Á, châu Mỹ, châu Phi, châu Đại Dương.

Nguồn HPG

Về  thép cuộn cán nóng (HRC), sản lượng bán hàng đạt 2,6 triệu tấn, gấp hơn 4 lần năm 2020 và đóng góp lớn vào tăng trưởng sản lượng, doanh thu và lợi nhuận của Tập đoàn trong năm vừa qua. Lũy kế từ khi bắt đầu ra sản phẩm đầu tiên tháng 5/2020 đến cuối năm 2021, sản lượng sản xuất HRC của Hòa Phát đã đạt 3 triệu tấn.

Nhu cầu thép HRC ngày càng cao không chỉ ở Việt Nam mà còn ở cả thế giới cũng là động lực để Tập đoàn đẩy mạnh triển khai dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2, tập trung sản xuất thép cuộn cán nóng với công suất 5,6 triệu tấn/năm. Dự kiến khi hoàn thành vào năm 2024, năng lực sản xuất thép của Hòa Phát đạt khoảng 14 triệu tấn/năm, trong đó có 8,6 triệu tấn HRC.

Sản phẩm thép

Về sản phẩm ống thép, Hòa Phát đã trở thành Công ty sản xuất ống thép thị phần số 1 Việt Nam suốt 20 năm qua, lớn nhất cả về sản lượng, quy mô và năng lực sản xuất chiếm 25% thị phần trên thị trường. Dự kiến từ năm 2022-2025, Ống thép Hòa Phát triển khai xây dựng nhà máy sản xuất ống thép lớn nhất tại tỉnh Long An. Mục tiêu của Công ty đến năm 2025 sẽ đạt sản lượng 1,25 triệu tấn và thị phần nâng lên 35%.

Nguồn HPG

Về sản phẩm tôn, sau 5 năm thành lập và phát triển, năm 2021 sản lượng tôn đạt 428.000 tấn, vượt công suất thiết kế, trong đó có trên 290.000 tấn sản phẩm xuất khẩu, chiếm tỷ trọng 69% tổng lượng tôn cung cấp cho thị trường.

Ngoài ra, HPG còn đang đầu tư nhà máy sản xuất Container rỗng tại Bà Rịa – Vũng Tàu. Dự án nhà máy sản xuất Container rỗng của Hòa Phát có quy mô công suất 500.000 TEU/năm, tập trung các sản phẩm container phổ biến, có chiều dài 20 – 40feet. Trong đó, modul giai đoạn 1 có công suất 200.000 TEU/ năm. Nguyên liệu cho sản xuất vỏ container rỗng là loại thép HRC, mác SPA-H đặc chủng, kháng thời tiết, sản phẩm của Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất.

Bất động sản

Năm 2021, Tập đoàn Hòa Phát tròn 20 năm hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, gồm khu công nghiệp và khu đô thị, nhà ở.

Về bất động sản khu công nghiệp (KCN), Hoà Phát hiện sở hữu và vận hành 3 KCN, bao gồm: KCN Phố Nối A – 688 ha (Hưng Yên), KCN Hòa Mạc – 131ha (Hà Nam), KCN Yên Mỹ II – 313 ha (Hưng Yên). Tổng quỹ đất KCN mà Hòa Phát đã được phê duyệt quy hoạch là 1.133 ha. Tỷ lệ lấp đầy của các KCN đều xấp xỉ 100% diện tích đã đầu tư hạ tầng, đem lại nguồn thu ổn định, bền vững cho Hòa Phát. Năm 2021, doanh thu từ mảng bất động sản KCN đạt gần 980 tỷ đồng, tăng 83% so với năm 2020.

Năm 2022, Hòa Phát dự kiến đạt trên 1.600 tỷ đồng doanh thu từ lĩnh vực bất động sản, trong đó riêng cho thuê hạ tầng KCN là 1.500 tỷ. Các khu công nghiệp liên tục được mở rộng, riêng KCN Phố Nối A dự kiến đạt 900 ha.

Chăn nuôi

Trứng gà sạch Hòa Phát hiện đạt 800.000 quả/ngày, dẫn đầu miền Bắc. Trứng gà Hòa Phát hiện đã được phân phối tại hầu hết các siêu thị và cửa hàng lớn, riêng tại Hà Nội là hơn 100 siêu thị. Trứng gà Hòa Phát cũng đã bắt đầu có mặt tại một số siêu thị ở Hưng Yên, Hải Phòng, Hải Dương,…

Sản lượng heo Hòa Phát năm 2021 đạt gần 450.000 con, bao gồm heo thịt thương phẩm, heo giống,… Trong đó với sản phẩm heo giống, Hòa Phát cung cấp ra thị trường hơn 130.000 con heo 3M hướng thịt và gần 2000 heo hậu bị hướng sinh sản, qua đó vươn lên trở thành nhà cung cấp heo giống top đầu thị trường miền Bắc. Hòa Phát đặt mục tiêu 5 năm tới sẽ phát triển doanh thu mảng nông nghiệp gấp đôi năm 2020, dự kiến mỗi năm đạt 850.000 tấn thức ăn chăn nuôi, 200.000 con bò Úc, 300 triệu quả trứng, 750.000 con heo thành phẩm.

Lĩnh vực kinh doanh mới

Quý IV/2021, Tập đoàn Hòa Phát đã thành lập Tổng công ty Điện máy gia dụng Hòa Phát, đầu tư lớn, bài bản vào ngành hàng điện máy gia dụng trên nền tảng thâm niên 20 năm phát triển ngành hàng điện lạnh. Điện máy gia dụng trở thành một trong 05 lĩnh vực hoạt động quan trọng của Tập đoàn.

Nguồn HPG

Tập đoàn đặt mục tiêu doanh thu từ hoạt động sản xuất đồ gia dụng đạt 1 tỷ USD vào năm 2030 và trở thành nhà sản xuất thiết bị cho gia đình lớn nhất Việt Nam.

Cuối năm 2021, Công ty cổ phần Điện máy gia dụng Hòa Phát đã khởi công xây dựng Trung tâm sản xuất hàng gia dụng đầu tiên tại Khu công nghiệp Hòa Mạc, tỉnh Hà Nam. Công suất của nhà máy dự kiến khoảng 1 triệu sản phẩm/năm. Ngoài ra, Công ty đã xây dựng Trung tâm sản xuất tại miền Nam đặt ở tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu. Dự kiến 2 trung tâm sản xuất tại hai miền sẽ bắt đầu hoạt động từ quí II/2022. Cùng với việc triển khai xây dựng trung tâm mới, Hòa Phát sẽ ưu tiên hoạt động nghiên cứu phát triển các sản phẩm điện lạnh, hàng gia dụng chất lượng cao, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế để hướng mạnh ra xuất khẩu

Với chiến lược mở rộng kênh phân phối và bán hàng, sản phẩm Tủ đông, Tủ mát, Tủ lạnh, Điều hòa của Hòa Phát cũng chính thức xuất hiện tại các hệ thống siêu thị điện máy lớn trên cả nước như siêu thị Điện máy Xanh, Siêu thị điện máy Chợ Lớn, điện máy HC, điện máy PICO. Từ đầu tháng 11/2021, tủ đông, tủ lạnh của Tập đoàn Hòa Phát đã được giới thiệu tại các gian hàng điện lạnh, gia dụng cũng như hệ thống website bán hàng trực tuyến của Điện máy Xanh và Điện máy Chợ Lớn.

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 01/2022

Theo báo cáo của công ty, Qúy 1 năm 2022 Hòa Phát ghi nhận 44.000 tỷ đồng doanh thu và 8.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng trưởng làn lượt 41% và 17% so với cùng kỳ. Trong đó, sản xuất gang thép và các sản phẩm thép đóng góp 90% doanh thu của tập đoàn.

Trong 3 tháng đầu năm, HPG đã sản xuất 2,16 triệu tấn thép thô, tăng 8% so với cùng kỳ. Đối với sản lượng bán hàng thép xây dựng thành phẩm, phôi thép và thép cuộn cán nóng đạt 2,17 triệu tấn tăng 12% so với cùng kỳ. Trong đó, thép xây dựng thành phẩm là 1,34 triệu tấn tăng 57%, thép cuộn cán nóng là 763.000 tấn tăng 15% so với cùng kỳ. Các sản phẩm như ống thép và tôn mạ lần lượt là 207.000 tấn và 105.000 tấn, tăng lần lượt 13% và 43% so với cùng kỳ.

Trong lĩnh vực bất động sản, HPG tiếp tục đầu tư mở rộng các khu công nghiệp như Phố Nối A, Yên Mỹ II, với tỷ lệ lắp đầy đạt 100% diện tích đã đầu tư hạ tầng kỹ thuật.

Về lĩnh vực điện máy, gia dụng HPG đã bắt đầu cung cấp máy làm mát không khí quỳ quý 1 năm 2022 và đang đầu tư xây dựng thêm hai nhà máy sản xuất mới tại Hà Nam và Bà Rịa – Vũng Tàu.

Nguồn Fiinpro, YSVN tổng hợp

Tại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2022 mặc dù Hòa Phát đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2022 với doanh thu hợp nhất dự kiến đtạ 160.000 tỷ đồng, tăng gần 7% so với năm 2021. Tuy nhiên chủ tịch Trần Đình Long lại có những lo lắng nhất định “Chúng ta chỉ là tế bào trong nền kinh tế, mọi người đợi kết quả kinh doanh quý II, quý III và quý IV, tôi nghĩ kế hoạch kinh doanh năm nay sẽ khó. Mọi người sẽ thấy kết quả kinh doanh thê thảm như thế nào vì ngành thép không thuận lợi. Tất nhiên trong bất kỳ điều kiện hoàn cảnh nào Hoà Phát sẽ cố gắng làm tốt nhất”. trong bối cảnh tình hình dịch bệnh vẫn tiếp diễn, địa chính trị trên thế giới bất ổn và giá thép có xu hướng giảm khi thời kỳ đỉnh cao của giá thép được cho là đã qua đị.

Sức khỏe tài chính

Tài sản

Tổng tài sản HPG cuối năm 2021 đạt 178.236 tỷ đồng tăng 46.725 tỷ đồng tương ứng mức tăng 35,5% so với cùng kỳ năm 2020. Trong đó tài sản ngắn hạn 94.164 tỷ đồng chiếm 53% và tài sản dài hạn đạt 84.082 tỷ đồng chiếm 47% tổng tài sản.

Nguồn HPG

Tài sản dài hạn tăng do các hạng mục tài sản được ghi nhận trong năm, giá trị lớn là hạng mục lò cao số 4 của KLH Gang thép Hòa Phát Dung Quất đi vào hoạt động. Tài sản cố định, bất động sản đầu tư và tài sản dở dang dài hạn chiếm 95%.

Khả năng thanh toán

Nguồn HPG

Khả năng thanh toán hiện hành tại thời điểm cuối năm 2021 là 1,28 lần và khả năng thanh toán nhanh 0,66 lần, tốt hơn so với cùng kỳ 2020. Hệ số thanh toán hiện hành luôn duy trì trên 1 cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ phải trả ngắn hạn của Tập đoàn là tốt

Khả năng sinh lời

Nguồn HPG

Cuối năm 2021 Vốn chủ sở hữu của công ty đạt 90.780 tỷ đồng tăng 31.561 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Vốn chủ sở hữu của HPG đã tăng 4,6 lần kể từ năm 2016.

Trong năm 2021, chỉ số ROE của Hòa Phát đạt 38%, cao hơn so với mức 22,8% của năm 2020 Chỉ số ROE tăng mạnh bên cạnh hệ số nợ vay ở mức thấp phản ánh những nỗ lực của Tập đoàn trong việc tối ưu hiệu quả sử dụng vốn của các cổ đông mà không bị phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính.

Chỉ số ROA của Tập đoàn cũng tăng lên 19,4% từ 10,3% trong năm 2021. Tài sản tăng 36% trong khi chỉ số ROA được cải thiện so với cùng kỳ năm 2020, cho thấy lợi nhuận sau thuế tăng mạnh là yếu tố chính để cải thiện chỉ số này. Các chỉ số ROA, ROE của Hòa Phát tăng trưởng ổn định và thuận lợi chứng tỏ khả năng tài chính, lợi thế cạnh tranh của Hòa Phát trên thị trường. Đây cũng là sự phản ánh phản ánh rõ rệt khi doanh nghiệp bắt đầu thu được quả ngọt sau quá trình đầu tư từ năm 2017.

Rủi ro đầu tư

Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu đặc biệt là giá than cốc tăng cao đồng thời rủi ro về giá bán thép trên thế giới giảm khi chu kì đỉnh của giá thép dường như đã đi qua ở năm 2021, hai nhân tố kép này có thể khiến cho biên lợi nhuận của HPG bị sụt giảm.

Rủi ro tài chính khi HPG vay nợ lớn để thực hiện dự án Dung Quốc 2, tổng vốn đầu tư lên đến 85.000 tỷ trong đó vốn vay ngân hàng là 35.000 tỷ đồng.

—————————————————————————————————————-

Lưu ý: Đây là những thông tin liên quan đến doanh nghiệp đã được YSVN thu thập, phân tích dựa trên các nguồn đáng tin cậy, nhà đầu tư có thể tham khảo để hiểu về ngành nghề và tình hình hoạt động kinh doanh của công ty, nội dung không mang ý nghĩa khuyến nghị đầu tư. YSVN không chịu trách nhiệm về tính chính xác và miễn trừ trách nhiệm khi sử dụng thông tin trên đây đến kết quả đầu tư. Để nhận được khuyến nghị đầu tư cụ thể vui lòng mở tài khoản để được các chuyên viên tư vấn của Yuanta Việt Nam hướng dẫn giao dịch cụ thể với từng vị thế của khách hàng.

—————————————————————————————————————-

Bùi Thị Loan – Trưởng phòng học viện phát triển năng lực đầu tư

Email: loan.bui@yuanta.com.vn

Nguyễn Trung Hiếu – Chuyên viên học viện phát triển năng lực đầu tư

Email: hieu.nguyen1@yuanta.com.vn