MBBANK ĐỘT PHÁ CHUYỂN ĐỔI SỐ

Năm 2021 Ngân hàng thương mại cổ phần Quân Đội MBBank (HOSE: MBB) hoàn thành xuất sắc, vượt kế hoạch hầu hết các mục tiêu về Quy mô, lợi nhuận, khách hàng, và hiệu quả hoạt động. MBBank tiếp tục phát huy thế mạnh, linh hoạt và sáng tạo để nâng cao hơn nữa chất lượng dịch vụ, gia tăng trải nghiệm và giá trị cho khách hàng, cổ đông, đồng thời khẳng định vị thế tiên phong trong hành trình chuyển đối số ngành Tài chính – Ngân hàng tại Việt Nam.

Điểm nhấn đầu tư

Chuyển đổi số là điểm sáng: Chi phí huy động vốn thấp của ngân hàng được hỗ trợ bởi tỷ lệ CASA cao. 

Hiệu quả sử dụng chi phí cũng đã được cải thiện trong năm 2021 và có thể sẽ tiếp tục cải thiện trong thời gian sắp tới nhờ vào hiệu quả số hoá. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm còn 33,5% trong năm 2021.

MBB đã trích lập đầy đủ 100% cho toàn bộ các khoản nợ tái cơ cấu trong năm 2021. Vì thế, Thông tư 14/2021/TT-NHNN (dự kiến sẽ hết hạn vào ngày 30/6 nhưng có thể sẽ được gia hạn thêm) sẽ không tác động đến việc trích lập dự phòng của MBB trong năm 2022.

Tỷ lệ CAR đạt 11,2% trong năm 2021 và tỷ lệ đòn bẩy (tài sản / VCSH) là 9,7x (thấp hơn nhiều so với trung vị ngành là 13x).

MBB là ngân hàng đầu ngành với lợi nhuận đứng thứ 4, quy mô tổng tài sản cũng như vốn điều lệ đứng thứ 5 toàn hệ thống ngân hàng. MBB có chiến lược kinh doanh năng động và linh hoạt, tập khách hàng đa dạng tăng nhanh, lợi thế về chi phí vốn, khả năng quản trị rủi ro tốt và tốc độ tăng trưởng nhanh bền vững trong dài hạn

MBB sở hữu hệ sinh thái tập đoàn tài chính với các công ty con giữ thị phần đầu ngành.

Cải thiện hiệu quả hoạt động nhờ ứng dụng công nghệ và số hóa: Năm 2021, MBB đã đầu tư hơn 1.000 tỷ đồng cho hạ tầng công nghệ và dự kiến đầu tư thêm 1.800 tỷ đồng trong năm 2022. Các quy trình nội bộ của MBB dần chuyển sang qua phương thức điện tử, ví dụ, đánh giá hồ sơ tín dụng tự động hoàn toàn trên kênh số hiện đã chiếm khoảng trên 30%.

Tổng quan ngành

Kinh tế Việt Nam được dự báo phục hồi đạt mức tăng trưởng GDP 6% – 6,5%, lạm phát được kiềm chế dưới mức 4%. Ngân hàng nhà nước tiếp tục điều hành chủ động, linh hoạt, đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ đảm bảo mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế, tín dụng dự kiến tăng khoảng 14%, mặt bằng lãi suất vẫn duy trì ở mức thấp.

Tổng quan doanh nghiệp

Lĩnh vực kinh doanh chính

MBB là một tập đoàn tài chính đa ngành từ hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại (Ngân hàng Quân đội), ngân hàng đầu tư (Công ty cổ phần Quản lý Qũy đầu tư MB – MB Capital, Công ty cổ phần chứng khoán MB – MBS) cho đến bảo hiểm (Tổng công ty cổ phần Bảo hiểm Quân đội MIC, công ty bảo hiểm nhân thọ MB Ageas) và dịch vụ tài chính khác (Công ty TNHH Quản lý Nợ và Khai thác Tài sản Ngân hàng TMCP Quân đội – MBAMC, Công ty Tài chính TNHH MB Shinsei – MCredit)

Nguồn MBB

Vị thế doanh nghiệp

Lợi nhuận trước thuế năm 2021 tập đoàn đạt 16.527 tỷ đồng đứng thứ 4 toàn hệ thống ngân hàng chỉ sau Vietcombank, Techcombank và Vietinbank. Về tổng tài sản MBB đứng thứ 5 trong hệ thế ngân hàng đạt 607.140 tỷ đồng sau BIDV, Agribank, Vietinbank, Vietcombank.

Địa bàn kinh doanh

Đến cuối năm 2021 hệ thống mạng lưới MB có 1 Hội sở chính và 296 điểm giao dịch trong nước (với 148 điểm giao dịch tại Miền Bắc, 40 điểm giao dịch tại Miền Trung và 108 điểm giao dịch tại Miền Nam) và 4 điểm giao dịch tại nước ngoài được cấp phép hoạt động.

Cơ cấu cổ đông

Nguồn MBB

Cơ cấu cổ đông của MBB gồm Viettel 18,5%, SCIC 9,4%, Tổng công ty Trực thăng Việt Nam 8,6%, Tổng công ty Tân Cảng 7,2%, Vietcombank 4,4%, các cổ đông nước ngoài chiếm 23,2%.

Hệ sinh thái của tập đoàn

Ngân hàng Quân Đội

Năm 2021 doanh thu của riêng ngân hàng đạt 29.583 tỷ đồng tăng 34% so với cùng kỳ năm 2020. Tín dụng đạt 382.263 tỷ đồng tăng 23,4% so với cùng kỳ. Thu ngoài lãi đạt 7.943 tỷ đồng tăng 47% và tỷ lệ CASA là 49% tăng 42,4% so với cùng kỳ năm 2020.

Công ty TNHH Quản lý nợ và khai thác tài sản Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội MBAMC

Năm 2021, triển khai các giải pháp ứng phó kịp thời trước những diễn biến phức tạp của dịch Covid- 19, MBAMC đã đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, tương đương 1,7 lần lợi nhuận đạt được năm 2020, trong đó riêng doanh số xử lý nợ tăng trưởng 17%. 

Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư MB – MBCapital

Năm 2021 MB Capital ghi nhận lợi nhuận trước thuế đứng thứ 6 trong ngành Quản lý quỹ. Công ty kết hợp với MB cho ra mắt Quỹ hưu trí An Thịnh, phối hợp với MBAL đưa vào hoạt động 3 Quỹ Liên kết đơn vị. Hoạt động phân phối chứng chỉ Quỹ cổ phiếu MBVF, Quỹ trái phiếu MB BOND được đẩy mạnh trên nền tảng trực tuyến. 

Công ty cổ phần chứng khoán MB – MBS

Năm 2021, MBS đã nỗ lực triển khai hoạt động kinh doanh và đạt kết quả ấn tượng với doanh thu đạt 2.247 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 736 tỷ đồng, gấp 2,2 lần so với năm 2020. Công ty tiếp tục củng cố thương hiệu, đạt vị trí TOP 7 thị phần môi giới cổ phiếu. 

Tổng công ty cổ phần Bảo hiểm Quân đội MIC

Trong nhiều năm gần đây, MIC duy trì mức tăng trưởng doanh thu bảo hiểm gốc cao trong TOP 7 của thị trường, năm 2021 MIC đạt thị phần TOP 5 ngành bảo hiểm phi nhân thọ.

Công ty TNHH Bảo hiểm nhân thọ Ageas

Năm 2021 MBAL đã triển khai đồng bộ các giải pháp kinh doanh và đạt được những thành quả đáng ghi nhận với Doanh thu phí bảo hiểm cao gấp 1,7 lần so với năm 2020 và góp phần đưa MB Group giữ vững TOP 1 thị trường về doanh số bảo hiểm kênh Bancassurance.

Công ty tài chính TNHH MB Shinsei Mcredit

Sau 5 năm hoạt động Mcredit đã có một kết quả bứt phá ấn tượng, vươn lên vị trí TOP 3 về thị phần, lợi nhuận trước thuế đạt được cao gấp 1,9 lần so với 2020. Ngoài ra, trong năm 2021, MCredit đã thay đổi nhận diện thương hiệu, hướng tới tầm nhìn đưa Mcredit trở thành công ty tài chính cung cấp dịch vụ tài chính số thuận tiện nhất, mang đến trải nghiệm tài chính phù hợp với nhu cầu của từng khách hàng.

Nguồn MBB, YSVN tổng hợp

Kết quả kinh doanh nổi bật

Trong năm 2021, cả tập đoàn ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 16,527 tỷ đồng tăng 56% so với cùng kỳ năm 2020, với tăng trưởng vượt trội diễn ra trên hầu hết các hoạt động chính, trong khi chi phí hoạt động chỉ tăng nhẹ. 

Nguồn MBB, YSVN tổng hợp

Tín dụng tăng trưởng 24,6% với quy mô tín dụng đạt 405.923 tỷ đồng. Trong đó, cho vay khách hàng đạt 363.555 tỷ đồng tăng 21,9% so với cùng kỳ và dư nợ trái phiếu doanh nghiệp đạt 42.369 tỷ đồng tăng 54,5% so với cùng kỳ. Trong quý cuối năm MBB được NHNN mở rộng thêm hạn mức tín dụng lên 25%, là một trong các ngân hàng được cấp room tín dụng cao nhất hệ thống.

Cấu trúc dư nợ cho vay của MBB hiện bao gồm 46% dư nợ cá nhân, 7,4% dư nợ doanh nghiệp nhà nước và 46,6% dư nợ doanh nghiệp tư nhân. Tín dụng phân khúc doanh nghiệp tư nhân dẫn dắt tăng trưởng tín dụng tăng 29% so với cùng kỳ , trong khi dư nợ nhóm doanh nghiệp nhà nước ghi nhận mức giảm 25,3% so với năm 2020. Dư nợ khách hàng cá nhân tăng nhanh đạt 27,7% so với cùng kỳ, trong đó mảng cho vay tiêu dùng M-Credit ghi nhận tăng 55,8%, chiếm 6,1% tổng dư nợ. 

Ngân hàng TMCP Quân đội – MBbank theo mô hình CAMELS

C – Capital adequacy 

Hệ số an toàn vốn (CAR) năm 2021 đạt 11,2% và cao hơn so với tiêu chuẩn Basel II là 8%.

A – Assets

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu cuối quý năm 2021 ở mức 0,9% với tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt 268% thuộc top các ngân hàng có tỷ lệ bao phủ cao nhất. MBB áp dụng chiến lược thận trọng với tỷ lệ LLR cao giúp ngân hàng linh hoạt hơn trong việc giảm dự phòng và từ đó thúc đẩy lợi nhuận năm 2022 mà không làm giảm chất lượng tài sản của ngân hàng. Nợ xấu được quản trị tốt, tỷ lệ nợ xấu giảm từ 1.1% năm 2020 xuống còn 0.90% ở năm 2021.

M- Management

Tỷ lệ CASA đạt 49% tại thời điểm 31 tháng 12 năm 2021 đứng thứ hai trong ngành (sau Techcombank) với số dư CASA đạt 190 nghìn tỷ đồng.

Chi phí hoạt động tăng 17,26% so với cùng kỳ, đạt 12.377 tỷ đồng. Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng chi phí cũng đã được cải thiện trong năm 2021 và có thể sẽ tiếp tục cải thiện trong thời gian sắp tới nhờ vào hiệu quả số hoá. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm còn 33,5% trong năm 2021 so với mức 38,6% năm 2020.

MBB đã trích lập đầy đủ 100% cho toàn bộ các khoản nợ tái cơ cấu trong năm 2021. Vì thế, Thông tư 14/2021/TT-NHNN (dự kiến sẽ hết hạn vào ngày 30/6 nhưng có thể sẽ được gia hạn thêm) sẽ không tác động đến việc trích lập dự phòng của MBB trong năm 2022.

E – Earnings

Cuối năm 2021 lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 16,527 tỷ đồng tăng 56% so với cùng kỳ năm 2020.

Tổng thu nhập hoạt động năm 2021 tăng 34,98% so với cùng kỳ năm trước, lên 36.934 tỷ đồng, nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ từ cả thu nhập lãi thuần và thu nhập từ hoạt động dịch vụ. Thu nhập từ lãi thuần đạt 26.199 tỷ đồng, tăng 29,22% so với cùng kỳ năm trước còn thu nhập dịch vụ đạt 4.367 tỷ đồng tăng 22,15% so với cùng kỳ. 

Cuối năm 2021 biên lãi thuần (NIM) tiếp tục tăng đạt 5,1% (so với mức 4,8% của năm 2020) tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản ROA được cải thiện đặt mức 2,4%, thuộc top đầu các Ngân hàng thương mại. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 23,5%, tăng 3,98% so với năm 2020. 

L – Liquidity

Mbbank duy trì thanh khoản có xu hướng tăng với tỷ lệ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR) đạt 80,1% cuối năm 2021 và tỷ lệ này tăng nhẹ so với năm 2020 ở mức 79,6% và tỷ lệ này ở năm 2016 chỉ 69,1% cho thấy nhu cầu tín dụng tăng trưởng qua các năm.

S- Sensitivity

Hoạt động cho vay bất động sản của ngân hàng vẫn còn đang hạn chế do chính sách siết chặt tín dụng bất động sản, khi đó dư nợ cho vay bất động sản sẽ có phần chững lại làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngành ngân hàng, đặc biệt khi NIM cho vay bất động sản cao. 

Áp lực lạm phát gia tăng và ngày càng leo thang kép do tác động của dịch bệnh cộng với việc tăng giá dầu khi chịu tác động của chiến tranh Nga – Ukraine. Tác động gián tiếp đến khả năng tiêu dùng và phát triển của nền kinh tế.

Cập nhật kết quả kinh doanh quý 1/2022 của Mbbank

Lợi nhuận trước thuế Q1/2022 của ngân hàng là 5.909 tỷ đồng tăng 29% so với cùng kỳ.

Tín dụng tăng trưởng 14,7%, tiền gửi khách hàng cũng tăng 2,5% so với đầu năm.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu (NPL) đạt 1,0% vào cuối Q1/2022 tăng nhẹ so với cuối năm 2021 ở mức 0,9% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) vẫn duy trì ở mức cao trong ngành đạt 250,1% mặc dù có giảm so với cuối năm 2021.

Tỷ lệ casa tiếp tục giữ ở vị trí top 2 ngành 45%. Chi phí hoạt động Q1/2022 đạt 3.598 tỷ đồng và tổng thu nhập hoạt động đạt 11.633 tỷ đồng tăng lần lượt 28,3% và 26,5% so với cùng kỳ. 

Tại Đại hội cổ đông năm 2021 MBB cho biết sẽ nhận chuyển giao bắt buộc một tổ chức tín dụng nhằm tái cơ cấu, mở rộng không gian tăng trưởng, cải thiện thứ hạng cạnh tranh… Nhìn chung, quan điểm ban lãnh đạo có vẻ tự tin và nhận thấy đây là một cơ hội khá tích cực cho MBbank.

Cập nhật kết quả kinh doanh sơ bộ quý 2 năm 2022

MBB công bố LNTT sơ bộ nửa đầu năm 2022 (1H22) là 11,9 nghìn tỷ đồng (+49% YoY), tương ứng hoàn thành 59% dự báo cả năm của YSVN. Dựa trên kết quả 1H22, YSVN ước tính LNTT Q2/2022 là 6,0 nghìn tỷ đồng (+2% QoQ/ +76% YoY). MBB đặt mục tiêu LNTT cả năm 2022 là 24 nghìn tỷ đồng (+45% YoY).

MBB báo cáo tổng thu nhập hoạt động 1H22 đạt 29,9 nghìn tỷ đồng (+65% YoY), trong đó công ty mẹ đóng góp 60% và 40% còn lại đến từ các công ty con. Dựa trên kết quả 1H22, YSVN ước tính tổng thu nhập hoạt động hợp nhất Q2/2022 là 18,3 nghìn tỷ đồng (+57% QoQ / +105% YoY).

Ngân hàng báo cáo tỷ lệ nợ xấu NPL đạt 0,94% trong Q2/2022 (-5bps QoQ / -35bps YoY). MBB đặt mục tiêu kiểm soát tỷ lệ NPL dưới 1% trong năm 2022.

MBB tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu LLR lên 380% trong Q2/2022 (+130ppt QoQ/ +253ppt YoY), tỷ lệ này thuộc nhóm cao nhất ngành. Ngân hàng đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ LLR quanh ngưỡng 300% trong năm 2022.

Ngân hàng cho biết số lượng khách hàng mở mới tài khoản và người dùng mới của ứng dụng MBB là 3,5 triệu người, và ngân hàng kỳ vọng sẽ có thêm 7 – 8 triệu khách hàng mới trong cả năm 2022. MBB hiện đang có 16,5 triệu khách hàng.

Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) đạt 10,9%, cao hơn đáng kể so với mức tối thiểu theo Basel II là 8,0%

Trong tháng 07/2022 MBB được NHNN chấp thuận cho MBB thành lập NH 100% vốn tại Campuchia.

—————————————————————————————————————-

Lưu ý: Đây là những thông tin liên quan đến doanh nghiệp đã được YSVN thu thập, phân tích dựa trên các nguồn đáng tin cậy, nhà đầu tư có thể tham khảo để hiểu về ngành nghề và tình hình hoạt động kinh doanh của công ty, nội dung không mang ý nghĩa khuyến nghị đầu tư. YSVN không chịu trách nhiệm về tính chính xác và miễn trừ trách nhiệm khi sử dụng thông tin trên đây đến kết quả đầu tư. Để nhận được khuyến nghị đầu tư cụ thể vui lòng mở tài khoản để được các chuyên viên tư vấn của Yuanta Việt Nam hướng dẫn giao dịch cụ thể với từng vị thế của khách hàng.

—————————————————————————————————————-

Bùi Thị Loan – Trưởng phòng học viện phát triển năng lực đầu tư

Email: loan.bui@yuanta.com.vn

Nguyễn Trung Hiếu – Chuyên viên học viện phát triển năng lực đầu tư

Email: hieu.nguyen1@yuanta.com.vn